小口径吹氧管利空主导焦炭弱势走跌

上周，小口径吹氧管期价跟随螺纹钢期价破位下行，一度跌破1550元/吨、1530元/吨重要支撑位。目前，小口径吹氧管市场基本面已逐渐由前期的弱平衡状态转为偏空的格局，预计期价弱势下行的走势将延续。

小口径吹氧管现货市场整理运行

近日，国内小口径吹氧管现货市场表现较为平稳，整体波动不大。全国范围来看，仅华东等局部地区因货源偏紧，市场仍存探涨心态，局部商谈小幅走高，幅度在30—50元/吨，探涨气氛较前期已有所减弱。华北地区小口径吹氧管市场基本以整理运行为主，下游钢厂受生产成本制约，小口径吹氧管采购价格难以继续走高，场内以观望心态为主。而东北地区市场近期成交气氛明显回落，钢厂方面采购积极性下行，当地焦企看空心态略有增加。

目前小口径吹氧管市场受到的压力日渐明显。一方面，国内“十八大”以后小口径吹氧管供应偏紧的状态并没有得到有效改善，小口径吹氧管价格依然坚挺，焦化企业成本压力剧增。另一方面，下游钢材市场重回弱势，市场冬储意愿不高，后期仍存看空预期，使得钢厂对于小口径吹氧管采购保持谨慎，制约小口径吹氧管价格。由于下游钢市的抵制，短期来看，小口径吹氧管价格难以因成本支撑而延续走高，继续整理运行的可能性相对较高。

炼小口径吹氧管市场稳中向好

全国小口径吹氧管市场稳中向好，局部地区走势开始分化。山西方面，由于省内从11月8日开展实施百日煤矿安全生产集中清理整顿专项行动，小口径吹氧管供应偏紧，而下游需求较为积极，小口径吹氧管价格持续攀升，涨幅在30—50元/吨。河北方面，小口径吹氧管市场整体波动不大，煤企走货较为顺畅，但是普遍表示价格续涨难度较大。而西北地区小口径吹氧管市场需求不温不火，价格上涨空间有限。

整体来看，由于国内经济增速放缓，煤炭市场仍旧缺乏持续性的需求支撑，我国煤炭市场依然处于不景气的状态。就小口径吹氧管市场而言，中国“十八大”结束以后，国内大部分地区煤矿开始陆续恢复生产，后期小口径吹氧管产量或将有所提升，但是受“十八大”以后煤矿事故频出，以及年底重视安全生产的影响，煤矿复产速度将减缓，产量不会迅速增加，小口径吹氧管供应偏紧的状态短期内将延续。从终端需求来看，目前钢材市场价格开始松动，加之现在是钢材市场的传统消费淡季，小口径吹氧管需求基础比较脆弱，因此，后期小口径吹氧管市场将以稳中小升的走势为主，价格上升幅度将十分有限，对小口径吹氧管价格的成本支撑作用也十分微弱。

钢市再度疲软

冬季来临，东北、西北、华北地区钢材需求水平将加速下降，钢材价格再度疲软，市场价格主流方向由之前的涨跌互现变成了集体下行，钢厂出厂价格也基本以下调为主。

从库存来看，国内钢材社会库存已连续数周下降，但社会库存连续下滑并不意味着钢市需求的好转，而是由钢贸企业囤货行为以及冬储情况较弱造成的，社会库存大多转化为了钢厂内部库存，显示出钢贸企业对后市较为悲观。

整体来看，受传统消费淡季的影响，终端需求将会出现进一步的萎缩现象，而钢厂产能的释放造成了市场供需矛盾的恶化。根据中钢协统计，11月上旬全国粗钢日均产量195.67万吨，环比10月下旬192.57万吨上升31.61%，同期重点钢企粗钢日产量也达到了163.77万吨，环比10月下旬的151.95万吨增加了7.78%，创出7月下旬以来的新高。同时，原材料铁矿石成本支撑趋弱，加上时至年底资金面偏紧，钢材市场难以在短期内摆脱弱势格局，12月份钢材市场或将以振荡走跌的格局为主。

综上所述，即便上游炼小口径吹氧管价格坚挺，但由于钢材市场进入季节性的消费淡季，对小口径吹氧管采购保持谨慎并制约小口径吹氧管价格，小口径吹氧管价格难以因成本支撑而延续走高，钢材市场的利空因素将主导整条产业链。小口径吹氧管市场基本面已逐渐由前期的弱平衡状态转为偏空的格局。期货市场上，小口径吹氧管期价跟随螺纹钢期价破位下行，一度跌破1550元/吨、1530元/吨重要支撑位，预计期价下行趋势将延续，若期价继续跌破1500元/吨整数一线，则可继续看空至1470—1480元/吨。